孤鹤归飞，再过辽天，换尽旧人。念累累枯冢，茫茫梦境，王侯蝼蚁，毕竟成尘。载酒园林，寻花巷陌，当日何曾轻负春。流年改，叹围腰带剩，点鬓霜新。
交亲零落如云，又岂料如今馀此身。幸眼明身健，茶甘饭软，非惟我老，更有人贫。躲尽危机，消残壮志，短艇湖中闲采莼。吾何恨，有渔翁共醉，溪友为邻。
沁园春：词牌名，又名“东仙”“寿星明”“洞庭春色”等。以苏轼词《沁园春·孤馆灯青》为正体，双调一百十四字，前段十三句四平韵，后段十二句五平韵。
“孤鹤”三句：意指人生无常。出自晋陶潜《搜神后记》卷一：“丁令威，本辽东人，学道于灵虚山。后化鹤归辽，集城门华表柱。时有少年举弓欲射之，鹤乃飞，徘徊空中而言曰：‘有鸟有鸟丁令威，去家千年今始归。城郭如故人民非，何不学仙冢累累。遂高上冲天。”孤鹤，陆游自喻。
累累：相连不绝的样子。冢（zhǒng）：坟墓。
茫茫：模糊不清。
“王侯”二句：指人离世后化为尘土。引用于杜甫《谒文公上方》：“王侯与蝼蚁，同尽随丘墟。”
巷陌：城中小街胡同和乡村田间小路。
流年：如水年华。唐皎然《经仙人渚》：“如今成逝水，翻便恨流年。”
围腰带剩：指身体变瘦。《南史·沈约传》：“（约）言己老病，百日数旬，革带常应移孔。”
点鬓霜新：指两鬓已有白发。李贺《还自会稽歌》：“吴霜点归鬓，身与塘蒲晚。”
“幸眼明”二句：《诗稿》卷二十九《新辟小园》：“眼明身健残年足，饭软茶甘万事忘。”又卷四十《书喜》：“眼明身健何妨老，饭白茶甘不觉贫。”
“非惟”二句：意谓不只是我老且贫，更有人老且贫。
躲尽危机：《晋书诸葛长民传》：“富贵必履危机。”
“短艇”句：《诗稿》卷十九《寒夜移疾》：“天公何日与一饱？短艇湘湖自采莼。”自注：“湘湖在萧山县，产莼绝美。”短艇，小船。湖，此处指镜湖。莼（chún）：莼菜，又名水葵，水生宿根草本，叶片椭圆形，深绿色，味鲜美。
恨：遗憾。
辽东化鹤归来，老成凋谢，少者成长，使我深切地感到人生无常。这一处处的荒凉的坟墓中躺着的人啊，曾经在生前有过多少美梦，现在都随着他们的离世而断绝了。曾经携带着美酒，来到春色满园的林园中，对酒赏景；青年的时候，也曾经在春意昂然中寻花问柳，没有辜负了大好的春光和自己的青春年华。光阴流得很快，现在我已经人瘦弱衰老了，双鬓已经花白了。
亲友都流散了，死的死，走的走。而今未曾料到的只剩下孤身单影，自己一个人回到了故乡。幸好，我现在眼睛还算看得见，瘦弱的身体还算健康，品茶也能够知道茶的甘甜，吃饭也还能够嚼烂。不要以为自己老迈了，还有许多的穷人活的比我更累呢。危机虽然侥幸躲过，然而壮志已经消残。回到家乡的日子里，乘着小舟，在湖中悠闲地采莼。我还有什么可以有遗恨的呢？现在我与渔翁饮酒同醉，与小溪旁的农民结为邻居，我感到这一切很满足了。
此词当作于孝宗淳熙五年（1178）秋天，五十四岁的陆游从四川回到阔别已久的家乡山阴。词人四十六岁入蜀，五十四岁东归，饱尝了生活滋味，也领悟了人生哲理。故对仕宦的遗憾之中，大有丁令威“城郭如故人民非，何不学仙冢累累”之感。退后一步天地自宽，又设想今后平和之中的轻松生活，以求自我安慰。当然，对王侯富贵的轻蔑，对应有危机的防患，亦流露其间。而作者此时身在家乡山阴，特别是发现自己曾经的亲朋故交许多都已经离开了人世后，深有物是人非、时光易逝之感慨而作此词。
此词抒发了作者对时光流逝、人生如梦的感慨，饱含着壮志难酬的愤懑与无奈。
上片写自己回到故乡，就像当年的丁令威回到辽东一样，见到的是物是人非。自己曾经的亲朋故交许多都已经离开了人世，看着一座座坟墓，想到与他们生前的交往，令人深感世事无常，人生如梦。“载酒”三句是回忆，当年自己也曾载酒寻花，在园林巷陌之中留下足迹，并不曾辜负那上天赐予的大好春光。“流年改”一转，跌落现实，可如今时光流逝，自己也身体憔悴，两鬓斑白了，可是功业依然无成。
下片写自己回到家乡后的生活。笔锋又一转跌：亲朋故友大多飘散如云了，又何曾想到自己居然还能活到现在。“幸眼明”四句写自己的身体状况，是自我宽慰之语。陆游在《书喜》一诗中写道：“眼明身健何妨老，饭白茶甘不觉贫。”其实这样的话，只是故作宽慰，掩饰自己内心的惆怅罢了。“王师北定中原日”才是他的志向“但悲不见九州同”才是他此时的真切感受。这些年仕途坎坷，虽然躲过了重重危机，但是功业无成，连自己的豪情壮志也被消磨殆尽了。结尾“躲尽”六句是写作者回到家乡，驾着小船在湖中采莼，与渔翁溪友相伴之情景，这最后几句虽然是在描写自己当时生活的安闲惬意，看似轻松旷达，其实流露出了更多的无奈，让读者也为之动容。