世上苍龙种，人间武帝孙。
小来惟射猎，兴罢得乾坤。
渭水天开苑，咸阳地献原。
英灵殊未已，丁傅渐华轩。
鄠（hù）：今陕西省西安市鄠邑区（户县）。汉属扶风。杜：今陕西杜县，在西安市东南，汉属京兆。诗题《全唐诗》校：“一作五陵怀古。”
苍龙种：谓帝王子孙。《史记·外戚世家》：“薄姬曰：‘昨暮夜，妾梦苍龙据吾腹。’高帝曰：‘此贵征也，吾为女遂成之。’一幸生男，是为代王（即后之汉文帝）。”
“人间”句：汉宣帝刘询是汉武帝刘彻的曾孙，戾太子刘据的孙子，幼年时流落民间，于西汉元平元年（前74年）被朝臣迎立为帝。
“小来”句：汉宣帝少年时候“高材好学，然亦喜游侠，斗鸡走马，具知闾里奸邪，吏治得失。数上下诸陵，周遍三辅”（《汉书·宣帝纪》）。
得乾坤：汉昭帝刘弗陵无嗣，死后原已立昌邑王刘贺继位，后辅政大臣霍光因昌邑王淫乱，遂废之，迎立刘询为帝。
渭水：渭河，流经今陕西南部入黄河。苑：指乐游苑。汉宣帝建，故址在今陕西西安市郊。《汉书·宣帝纪》：“神爵三年，起乐游苑。”
原：指墓地。《汉书·宣帝纪》：元康元年（前65年），以杜东原上为初陵，更名杜县为杜陵。后宣帝葬此。
英灵：汉宣帝死后之灵，谓其余威。
丁傅：指汉哀帝母舅丁家、哀帝父之母舅傅家。华轩：华美的车子，喻指地位显贵。据《汉书·外戚传》，哀帝即位后尊其母定陶丁姬为帝太后，尊其祖母定陶太后为皇太后。丁家二人封侯，一人官至大司马。傅家六人封侯，二人官至大司马。
是苍龙遗在世上的龙种，是武帝流落人间的儿孙。
小时候只知道嬉游射猎，玩够了忽得到朝纲乾坤。
渭水边天公为开辟宫苑，咸阳外大地为献上墓原。
其英灵神威还没有泯灭，外戚们却乘上骏马华轩。
此诗当作于大中十年（856年）。诗中主人公是汉宣帝刘询（前91年－前49年），西汉第七任（第十位）皇帝，西汉元平元年（前74年）至黄龙元年（前49年）在位，庙号中宗，谥号孝宣皇帝。宣帝中兴功业：政治上夺回霍家权力，吏治加强考核；经济上实行平粜平仓法，谷价最低；军事上又击败匈奴，南匈奴归汉，在神爵二年（前60年）设西域都户，控制了天山北路，新疆归属中央。汉宣帝大规模为汉武帝建庙，其用意是表示自己为正统武帝孙、防止被霍光废掉，又在朝廷树立威严，整治不服者，为后来从霍家手中夺回权力打好基础。史称中兴之君。据《汉书·宣帝纪》载，汉宣帝少时喜在鄠、杜一带嬉戏，后宣帝陵也在此，为杜陵。李商隐骑马旅行鄠、杜一带，想起《汉书》记载，汉代中兴的汉宣帝幼年生活在这里，有感而作此诗，也是为唐朝的中兴类比，担忧中兴后又很快外戚专权，江河日下。诗中当有讽托，有说讽唐武宗，有说讽唐宣宗，都无确证。
此诗题为“鄠杜马上念汉书”，当然不是诗人走马鄠、杜之间读什么《汉书》，而是对于《汉书》烂熟于胸的诗人有感于“尤乐杜鄠间”的汉宣帝，浮想联翩，抒发感慨。
诗人以一首短短的五律，概括了从汉高祖到汉哀帝二百余年的历史。而这么长的一段历史，主要是通过写汉宣帝的一生来表现的。此诗生动地表现出汉宣帝这位“布衣皇帝”的风神面貌。
诗一开头写汉宣帝出身高贵，述其祖先汉文帝是所谓“苍龙种”，附以神奇的传说，推源到汉高祖与薄姬。接着，说他是汉武帝曾孙，并冠以“人间”二字，引出无限辛酸。他因祖父戾太子所谓“巫蛊事”，父母一起被害。汉宣帝出生数月残酷的命运就等待着他。首联大起大落，人世罕见。颔联写汉宣帝自幼流落民间，艰难困苦，玉汝于成，终于锻炼得文武全才，又深知吏治得失，民间疾苦。命运终于眷顾这位历尽磨难的帝王贵胄，仿佛在偶然间无意中继任了帝位。颈联写汉宣帝开放乐游苑，营建杜陵，“福祚弘远，天地佑之”（程梦星语）。史称汉宣帝为中兴之君。至此，前六句几度大起大落，到天地佑之，汉宣帝事业达到繁盛的顶峰。尾联写他尊崇外戚，将会给国家带来厄运。西汉亡于外戚专权，推源而论，宣帝不能辞其咎。结尾是盛极而衰，与前六句形成鲜明的对比。“渐”字极有分寸，写出了外戚从汉宣帝、汉元帝、汉成帝到汉哀帝的渐变过程。
这首咏史怀古诗写的是西汉的历史，却暗示着唐朝的现实。全诗透露出唐朝表面风光之下，唐宣宗大中末政甚有可忧之处。