零落栖迟一杯酒，主人奉觞客长寿。
主父西游困不归，家人折断门前柳。
吾闻马周昔作新丰客，天荒地老无人识。
空将笺上两行书，直犯龙颜请恩泽。
我有迷魂招不得，雄鸡一声天下白。
少年心事当拿云，谁念幽寒坐呜呃。
致酒：劝酒。行：乐府诗的一种体裁。
零落：原指草木凋谢，引申为困窘、失意。栖迟：滞留，漂泊。
奉觞（shāng）：捧觞，举杯敬酒。客长寿：敬酒时的祝词，祝身体健康之意。
主父：即主父偃，汉武帝时人。《汉书》记载：汉武帝的时候，“主父偃西入关见卫将军，卫将军数言上，上不省。资用乏，留久，诸侯宾客多厌之。”后来，主父偃的上书终于被采纳，当上了郎中。
马周：唐太宗时人。《旧唐书》记载：“马周西游长安，宿于新丰，逆旅主人唯供诸商贩而不顾待。周遂命酒一斗八升，悠然独酌。主人深异之。至京师，舍于中郎将常何家。贞观五年（631年），太宗令百僚上书言得失，何以武吏不涉经学，周乃为陈便宜二十余事，令奏之，皆合旨。太宗怪其能，问何，对曰：‘此非臣所能，家客马周具草也。’太宗即日招之，未至间，遣使催促者数四。及谒见，与语甚悦，令值门下省。六年授监察御史。”
笺：笺纸，这里指奏章。
龙颜：皇帝的容颜。恩泽：指被赏识、被重用之类的恩惠。
迷魂：比喻心烦意乱，无所归依。
拿云：高举入云。
呜呃（è）：悲叹。
我潦倒穷困漂泊落魄，唯有借酒消愁，主人持酒相劝，相祝身体健康。
当年主父偃向西入关，资用困乏滞留异乡，家人思念折断了门前杨柳。
哎，我听说马周客居新丰之时，天荒地老无人赏识，一直被冷落好久。
他们都凭借纸上几行奏章，直接向皇帝进言，博得了皇帝垂青。
我有迷失的魂魄，无法招回，但我深信雄鸡一叫，天下必大亮。
年轻人胸中应当有凌云壮志，谁会怜惜你困顿独处，唉声叹气呢？
此诗当作于唐宪宗元和四年（809年）冬至日。元和初年李贺带着刚刚踏进社会的少年热情，满怀希望打算迎接进士科举考试，不料竟被人以避讳他的父亲“晋肃”的名讳为理由，剥夺了考试资格。在科举受阻后李贺困守长安，写下了这首诗。
此诗可分三层。从开篇到“家人折断门前柳”四句一韵，为第一层，写劝酒场面。先总说一句，“零落栖迟”与“一杯酒”连缀，略示以酒解愁之意。不从主人祝酒写起，而从客方对酒兴怀落笔，突出了客方悲苦愤激的情怀，使诗一开篇就具“浩荡感激”（刘须溪语）的特色。接着，诗境从“一杯酒”而转入主人持酒相劝的场面。他首先祝客人身体健康。“客长寿”有丰富的潜台词：忧能伤人，折人之寿，而“留得青山在，不怕没柴烧”啊。“主人奉觞客长寿”七字画出两人的形象，一个是穷途落魄的客人，一个是心地善良的主人。紧接着，似乎应继续写主人的致词了。但诗笔就此带住，以下两句作穿插，再申“零落栖迟”之意，命意婉曲。“主父西游困不归”，是说汉武帝时主父偃的故事。主父偃西入关，郁郁不得志，资用匮乏，屡遭白眼。作者以之自比，“困不归”中寓无限辛酸之情。古人多因柳树而念别。“家人折断门前柳”，通过家人的望眼欲穿，写出诗人的久羁异乡之苦，这是从对面落墨。
“吾闻马周昔作新丰客”到“直犯龙颜请恩泽”是第二层，为主人致酒之词。“吾闻”二字领起，是对话的标志；同时通过换韵，与上段划分开来。这几句主人的开导写得很有意味，他抓住上进心切的少年心理，甚至似乎看穿诗人引古自伤的心事，有针对性地讲了另一位古人一度受厄但终于否极泰来的奇遇：唐初名臣马周，年轻时受地方官吏侮辱，在去长安途中投宿新丰，逆旅主人待他比商贩还不如。其处境比主父偃更狼狈。为了强调这一点，诗中用了“天荒地老无人识”的生奇夸张造语，那种抱荆山之玉而“无人识”的悲苦，以“天荒地老”四字来表达，可谓无理而极能尽情。马周一度困厄如此，以后却时来运转，因替他寄寓的主人、中郎将常何代笔写条陈，太宗大悦，予以破格提拔。“空将笺上两行书，直犯龙颜请恩泽”即言其事。主人的话到此为止，只称引古事，不加任何发挥。他说马周只凭“两行书”即得皇帝赏识，言外之意似是：政治出路不特一途，囊锥终有出头之日，科场受阻岂足悲观！事实上马周只是为太宗偶然发现，这里却说成“直犯龙颜请恩泽”，主动自荐，似乎又怂恿少年要敢于进取，创造成功的条件。
“我有迷魂招不得”至篇终为第三层，直抒胸臆作结。“听君一席话，胜读十年书”，主人的开导使“我”这个“有迷魂招不得”者，茅塞顿开。作者运用擅长的象征手法，以“雄鸡一声天下白”写主人的开导生出奇效，使诗人心胸豁然开朗。这“雄鸡一声”是一鸣惊人，“天下白”的景象激起了诗人的豪情，于是末二句写道：少年正该壮志凌云，怎能一蹶不振！老是唉声叹气，那是谁也不会来怜惜。“幽寒坐呜呃”五字，语亦独造，形象地画出诗人自己“咽咽学楚吟，病骨伤幽素”的苦态。“谁念”句，同时也就是一种对诗人以前的批判。末二句音情激越，使整篇诗具有积极的思想色彩。
全诗以抒情为主，却运用主客对白的方式，不作平直叙写。诗中涉及两个古人故事，却分属宾主，《李长吉歌诗汇解》引毛稚黄说：“主父、马周作两层叙，本俱引证，更作宾主详略，”还在于它有情节性，饶有兴味。另外，诗在铸词造句、辟境创调上往往避熟就生，如“零落栖迟”“天荒地老”“幽寒坐呜呃”尤其是“雄鸡一声”句等等，或语新，或意新，或境奇，都对表达诗情起到积极作用。